Акции CD Projekt — это отличная долгосрочная игра в игровой индустрии.

Без долгов и светлого будущего я рассматриваю CD Projekt как надежную инвестицию.

Я давно CD Projekt.

АКЦИИ CD Projekt ( OTC: OTGLF ) — это отличная долгосрочная игра для игровой индустрии. Хотя с начала года акции CD Projekt выросли в цене более чем на 40%, есть еще больше возможностей для роста, поскольку в ноябре компания собирается выпустить свой самый ожидаемый титул в истории — Cyberpunk 2077. CD Projekt уже зафиксировал 206 млн злотых отложенного дохода от цифровых предварительных заказов игры, и ожидаемый успех игры поможет компании расширить свой бизнес и увеличить количество игр AAA, которые она выпускает каждый год. Без долгов и светлого будущего я рассматриваю CD Projekt как надежную инвестицию. Недавно я открыл длинную позицию в компании и не планирую закрывать ее в обозримом будущем.

Все о киберпанке 2077

CD Projekt — это польский разработчик и издатель ролевых видеоигр. За эти годы компания приобрела популярность в игровом сообществе и в своей франшизе с открытым миром. Ведьмак стал одной из самых популярных серий ролевых игр во всем мире. Последний выпуск франшизы Ведьмак был продан более 50 миллионов раз с момента его запуска в 2015 году, и компания даже создала сериал, основанный на игровых событиях вместе с Netflix ( NFLX ).

Прямо сейчас CD Projekt работает над своей предстоящей игрой Cyberpunk 2077 класса AAA, которая должна выйти в ноябре и уже получила положительные отзывы в игровых журналах. Поскольку COVID-19 не оказал существенного влияния на бизнес CD Projekt, маловероятно, что пандемия вообще окажет негативное влияние на его деятельность в обозримом будущем. По этой причине я рассматриваю CD Projekt как надежное долгосрочное вложение.

Несмотря на пандемию, выручка CD Projekt в первом полугодии увеличилась на 69% г / г до 364 млн злотых, в то время как операционные расходы увеличились только на 13% г / г. Компании удалось значительно улучшить свою прибыль благодаря выпуску The Witcher 3 на Nintendo Switch в начале этого года, так как ее чистая прибыль с января по июнь выросла на 185% г / г до 146 миллионов злотых.

Источник: CD Projekt

Самым большим преимуществом CD Projekt является то, что компания имеет 160 миллионов злотых наличными и не имеет долгов. Кроме того, он имеет одну из самых высоких показателей рентабельности в отрасли, поскольку его операционная и чистая рентабельность составляет 40% и 41% соответственно. В то же время его акции торгуются наравне с остальной отраслью на основе форвардного P / E.

Источник: gurufocus. Таблица составлена ​​автором

Обратной стороной акций CD Projekt является то, что они торгуются с высокими коэффициентами EV / выручка и EV / EBITDA по сравнению с акциями других компаний игровой индустрии. Вдобавок у CD Projekt нет диверсифицированного портфеля игр, и его способность стимулировать рост в следующие годы будет зависеть исключительно от способности компании успешно продавать Cyberpunk 2077 в ближайшие месяцы. В отличие от Activision ( ATVI ) или Electronic Arts ( EA ), которые выпускают разные игры AAA каждый год, у CD Projekt пока недостаточно ресурсов, чтобы конкурировать с более крупными издателями. По этой причине у него нет другого выбора, кроме как положить все яйца в одну корзину и надеяться на лучшее.

Хотя эти риски могут помешать некоторым инвесторам накапливать акции CD Projekt, я считаю, что возможности компании перевешивают ее риски. Не следует забывать, что CD Projekt как издатель игр работает в благоприятных условиях. В первой половине года игровая индустрия установила новый рекорд продаж за более чем десятилетие, и в последующие месяцы этот импульс сохранится благодаря выпуску консолей следующего поколения. При среднегодовом темпе роста более 9% игровая индустрия будет продолжать расти в размерах, и CD Projekt сможет извлечь выгоду из такого роста.

Предстоящий выпуск Cyberpunk 2077 также увеличит прибыль компании и, вероятно, подтолкнет ее акции к новым максимумам. Хотя акции уже выросли в цене в последние месяцы, есть еще больше возможностей для роста, поскольку игра будет напрямую доступна для консолей текущего поколения и косвенно доступна для консолей следующего поколения благодаря обратной совместимости. Это поможет компании привлечь клиентов, которые хотят играть в игру на новых консолях, и тех, кто не собирается обновлять свои консоли в этом году.

Кроме того, есть все основания полагать, что Cyberpunk 2077 будет продан более 20 миллионов раз в год запуска. CD Projekt уже имеет 206 миллионов злотых отложенного дохода от цифровых предварительных заказов игры, что свидетельствует о высоком интересе к игре. Что еще более важно, почти гарантированный успех Cyberpunk 2077 поможет CD Projekt расширить свой бизнес и увеличить количество игр в своем портфолио. Без каких-либо долгов CD Projekt сможет инвестировать все доступные ресурсы в новые игры AAA, которые помогут ему диверсифицировать свой бизнес и больше не класть все яйца в одну корзину.

Принимая во внимание это, я считаю, что покупать акции CD Projekt по текущей цене все еще безопасно, поскольку есть много катализаторов для роста, которые помогут акциям компании вырасти в цене в следующие месяцы.

Leave a comment